Valeur actuelle 4 (et le discounted cash flow)

bonjour et bienvenue dans cette vidéo alors vous voyez ce que nous avons fait ici dans les vidéos précédentes dans les vidéos précédentes nous avions donc trois choix avec des paiements de montants différents à différents moments et tout le but de l'exercice était de se dire mais lequel choix est le meilleur alors nous avions vu que pour passer du présent au futur et ou repasser du futur au présent et bien on avait dû utiliser ce qu'on appelle un taux d'actualisation donc le taux d'actualisation était le taux d'intérêt que j'allais utilisé pour calculer la valeur aujourd'hui de paiement que je reçois dans le futur dont 20 vidéos précédentes on avait commencé par utiliser comme taux d'actualisation 5% et donc on avait vu que la valeur actuelle de 100 euros qu'on recevait aujourd'hui eh bien ça reste des 100 euros puis on avait calculé les valeurs actuelles des paiements futurs donc 110 euros ou le soit 3 qui était un mélange de trois différents paiements donc nous avions vu dans ce cas là avec une valeur actuelle de cinq appareils le taux d'actualisation de 5% le choix 1 était le plus avantageux puisque c'est celui dont la valeur actuelle était la plus élevée ensuite lorsque on avait pris comme on a changé le taux d'intérêt on l'avait fait passer à 2% alors si on avait vu c'est que dans ce cas là les termes qui était le plus influencé par le taux d'intérêt et c'était le choix deux camps le tour besset et bien sa valeur actuelle augmenté le plus une dans ce cas là donc on avait vu que c'était le choix numéro 2 qui devenait le plus intéressant alors par contre on a en effet commis voter c'était que le taux d'actualisation et est constant que ce soit sur un an où sur deux ans sur toutes les maturités et donc le but de cette vidéo c'est de se rapprocher de la réalité parce que en effet si vous aller à la banque et que vous dites à la brande vous des voilages et de l'argent que je peux placer le médecin ici en haut à droite a un an quel taux d'intérêt la banque va edel prêt ou taux sans risque la vente peut vous proposer on en a 1 an eh bien ce sera par exemple 1% il vous dit ça mais en fait je n'ai pas besoin de cet argent pendant les deux ans qui viennent et donc est ce que vous pouvez me proposer un autre taux quel est le taux que vous pouvez me proposer si je vous prête si je place mon argent chez vous pendant deux ans et à la vente de manière générale sera prête à payer un intérêt plus élevé sur deux ans que sur un an parce qu'elle pourra utiliser son argent pendant plus longtemps et donc ce qu'on va faire maintenant on va où on va recalculer les valeurs actuelles de nos trois choix avec ses sept nouvelles hypothèses sur les taux d'intérêt alors je qu'elle est ici ou en garde la couleur donc quelle va être la valeur actuelle est bien les 100 euros que j'ai aujourd'hui forcément y'a rien n'y a pas de valeurs actuelles à calculer donc la valeur actuelle reste 100 euros comme précédemment alors ensuite le choix numéro 2 mais on a dit qu'on recevait 110 euros dans deux ans et donc quel est le taux d'intérêt que l'on va utiliser on va utiliser le taux d'intérêt à deux ans qui est 5% donc c'est ça 110 / 1,05 parce qu'on utilise le taux 2 ans et c'est au carré pourquoi parce qu'il ya deux années donc on avait vu aussi précédemment peu le taux d'actualisation merci ces trois ans ce sera exposant 3,4 en exposant 4 mais ici dans notre exemple on a eu deux années et donc ce montant là on avait calculé très bien c'est ce qu'on a au dessus qu'on est à 99,77 alors dans le troisième le choix numéro 3 mais les 20 euros que je reçois maintenant il n'ya pas y'a rien actualisé ensuite je reçois 50 euros dans un an alors par quel quel est le taux que je vais utiliser pour actualiser ce se paye banque je reçois dans un an bien je vais prendre le taux à un an qui est donc ce et je vais / 1,01 que c'est le taux un an dans un an plus mes 35 que je vais recevoir dans deux ans et donc là je vais bien utiliser le taux 2 ans pendant deux ans ce qui va donc je vais / 1,05 au carré et donc si je fais là lors je vous donnais je vous éviter de calculer tout ça donc ici cinq ans disait par 1,01 est égal à 49,5 et les 35 / 1,05 au carré est égale à 31 75 du coup si le choix numéro 3 quand je fais la somme de mes trois des valeurs actuelles de mes trois paiements et bien c'est j'obtiens sens et 1,25 et du coup tiens tiens quel est le meilleur des trois choix aujourd'hui et bien c'est le choix numéro 3 est donc que ce qu'on a vu c'est que en maintenant les payements c'est ce qu'ont à aix iran jaune des trois choix ce choix que l'on va prendre le taux d'actualisation donc dans un cas 5 % dans le cas de houdan dans le troisième cas 1 et 5% c'est ce choix là qui va déterminer le c'est le choix qui va déterminer lequel les trois choix pardon est le plus intéressant est donc la morale de l'histoire c'est que il faut bien réaliser à quel point la valeur actualisée de payement recevoir va dépendre énormément du taux d'actualisation que l'on a choisi alors j'ai une petite question pour vous en fait les taux un an et le taux sain et le taux 2 ans que j'ai choisi ce n'était pas anodin c'était fait exprès pour que ce soit le troisième choix qui devienne le meilleur alors je vous laisse réfléchir pourquoi comment j'ai réussi à m'arranger pour que le troisième choix devient à présent le meilleur alors en fait ce qu'on a fait ici c'est ce que c'est quelque chose en fait de très important en finance a l'air simple mais c'est en fait très important en finance c'est ce qu'on appelle la valeur actuelle aussi de flux de trésorerie donc prenons un exemple si je souhaite acheter une entreprise une petite entreprise qui va générer on va faire voilà qui va générer par exemple 20000 euros en cette année 6 50 mille l'année prochaine et 35 milles dans deux ans quel va être le clic je serai prêt à payer pour cette petite entreprise est bien ce que je vais faire je prends un tableur excel par exemple c'est ce que vont faire les analystes financiers et on va dire ben voila je vais toucher ces ces flux dans dans le futur alors c'est plus influent deux flûtes rond alors l'hypothèse crucial évidemment ce sera à quel taux est-ce que je vais actualiser les flux que je vais recevoir et donc si on prend comme hypothèse on garde notre 1% un an les 5% à 2 ans eh bien je vais pouvoir devez calculer on n'a fait que le prix ou la valeur actuelle des cash-flows autrement dit le prix que je serai prêt à payer aujourd'hui pour cette entreprise serait de 100 et un mille euros et donc s'il vend 2 par exemple mais diable ça je suis prêt à vendre à 90 milles eh bien je pourrais faire une bonne affaire donc ça nous par contre si j'utilise un autre taux d'actualisation et bien je serai prêt à payer si je considère c'est plus risqué je serai prêt à payer un montant moindre par exemple 99 milles euros et donc c'est là qu'on voit que en finance et ça c'est quelque chose de vraiment très important le taux d'actualisation et tout en finance et c'est un petit peu le problème parce que c'est là que la finance diffère des sciences exactes en effet dès que l'on va considérer un projet qui a un certain risque et dieu sait si tout projet comporte un certain risque on ne va plus pouvoir utiliser le taux sans risque qu'on avait dans nos exerçant des exercices pour actualiser les flux futurs du coup ça devient il ya toute une partie d'arbitraire comme on a vu avec nos trois exemples pour déterminer pour savoir quel taux d'actualisation utiliser même si cela a un impact très important sur la valeur actuelle ou donc la valorisation d'un projet donc si important dans les modèles dans ce que nous avons vu dans ces vidéos c'est que ces modèles d'actualisation des flux futurs ça nous montre la logique la manière dont on évalue les perspectives futures mais il faut être bien conscient du fait qu'en choisissant un taux d'intérêt un taux d'actualisation particulier par exemple 5% 2% 1 % et + 5 % eh bien on voit qu'on peut dans la pratique justifie quasiment n'importe quelles valeurs actuelles ou valorisation d'ailleurs si vous êtes analyse dans une banque d'investissement vous devez être certainement bien au courant de ce genre de pratiques voilà ceci clôture le cycle de vidéos sur les valeurs actualisées et j'en profite pour vous remercier encore une fois de votre attention