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En résumé : Les coûts de l'inflation
Dans cette leçon, révisez les termes clés et les calculs utilisés pour décrire les coûts de l'inflation.
Aperçu de la leçon
L'inflation peut être mal perçue. Par exemple, certains pensent que l'inflation a des conséquences défavorables pour tous. Pourtant, il s'avère qu'elle fait des gagnants et des perdants. En général, si vous devez rembourser de l'argent avec un taux d'intérêt fixe, vous allez bénéficier d'une inflation non anticipée. En revanche, si quelqu'un doit vous rembourser de l'argent, en cas d'inflation inattendue, la somme que vous recevrez ne vaudra pas autant que celle que vous aviez prêtée.
Termes clés
| Terme | Définition |
|---|---|
| Inflation non anticipée | Lorsque le niveau des prix augmente à un rythme plus rapide que prévu ; par exemple, vous pensez que le taux d'inflation sera de 5 %, mais il s'avère être de 8 %. |
| Désinflation non anticipée | Lorsque le niveau des prix augmente à un rythme plus lent que prévu ; par exemple, vous pensez que le taux d'inflation sera de 5 %, mais il s'avère être de 2 %. |
| Déflation non anticipée | Lorsque le niveau des prix diminue alors qu'il était censé augmenter ; par exemple, vous pensez que le taux d'inflation sera de 2 %, mais il s'avère être de -2 %. |
| Redistribution des richesses | Lorsque la valeur réelle des richesses est transférée d'un acteur à un autre ; lorsque l'inflation est plus élevée que ce que les emprunteurs et les prêteurs avaient prévu, les richesses sont transférées des prêteurs aux emprunteurs. |
| Prêteur | Une personne morale (généralement une banque) ou physique (par exemple, un détenteur d'une obligation) qui met de l'argent à la disposition d'un autre acteur, avec la condition que l'argent sera remboursé (généralement avec des intérêts). |
| Emprunteur | Un acteur qui reçoit de l'argent d'un autre acteur avec l'accord de le lui rembourser (généralement avec des intérêts). |
| Épargnant | Un acteur qui ne dépense pas une partie de ses revenus ; généralement, si l'argent est économisé, il est placé dans des actifs rentables (comme un compte d'épargne ou une obligation) ou il est utilisé pour l'achat d'autres actifs financiers (comme des actions ou des obligations). |
| Obligation | Un actif qui est une promesse de payer un montant fixe à un moment précis dans le futur ; par exemple, le gouvernement vend à Tony une obligation de 100 € avec la promesse de lui rembourser 104 € dans un an. Ceci a permis à l'épargne de Tony de rapporter des intérêts. |
Notions clés
L'effet redistributif de l'inflation
L'inflation non anticipée redistribue arbitrairement les richesses d'un groupe à un autre, par exemple des emprunteurs aux prêteurs. Lorsque les gens décident d'emprunter ou de prêter de l'argent, ils réfléchissent souvent à ce que le taux d'inflation sera à ce moment-là. Si le taux d'inflation est différent de celui qui était anticipé, le montant des intérêts remboursés ou perçus sera également différent de leurs attentes.
- Les prêteurs sont lésés en cas d'inflation non anticipée, car la somme d'argent qu'ils reçoivent a un pouvoir d'achat inférieur à celle qu'ils ont prêtée.
- Les emprunteurs bénéficient d'une inflation non anticipée, car l'argent qu'ils remboursent vaut moins que l'argent qu'ils ont emprunté.
Les effets redistributifs de la désinflation et de la déflation
Une désinflation ou une déflation non anticipée, lorsque le taux d'inflation est inférieur à celui qui était prévu (ou même négatif), a l'effet inverse d'une inflation non anticipée : les prêteurs en bénéficient alors que les emprunteurs sont lésés.
Les prêteurs en bénéficient car l'argent qui leur est remboursé leur procure un pouvoir d'achat plus élevé que ce qu'ils ont prêté.
Les emprunteurs sont lésés par la déflation en particulier, car ils doivent rembourser leurs dettes avec de l'argent qui vaut plus que l'argent qu'ils ont emprunté en premier lieu !
La plupart des politiques qui visent l'inflation ont pour but de maintenir un taux d'inflation faible et prévisible. Une inflation trop proche de zéro court le risque de devenir négative qui permettrait à une déflation de voir le jour. Cette dernière a des effets très néfastes sur l'économie et est associée à des récessions et des dépressions particulièrement graves. Si vous entendez les politiciens parler de "réduire l'inflation", leur objectif est de réduire le taux d'inflation (en d'autres termes, la désinflation) et non de créer une déflation.
Erreurs fréquentes
- Une des erreurs fréquentes est que l'inflation est néfaste pour tout le monde (qui aime les prix plus élevés ?). Or, ce n'est pas le cas. L'inflation réduit la valeur de l'argent. Grâce à cela, les gens qui ont emprunté de l'argent bénéficient d'une inflation plus élevée lorsqu'ils remboursent l'argent. Le taux d'intérêt qu'un emprunteur paie est en effet plus bas grâce à l'inflation.
- Une autre idée reçue est que la désinflation et la déflation bénéficient à tout le monde (qui n'aime pas les prix plus bas ?). Le problème, c'est que la déflation augmente le pouvoir d'achat de l'argent. Les personnes qui ont emprunté de l'argent remboursent ce prêt avec de l'argent qui vaut plus que ce qu'elles avaient emprunté en premier lieu. Ainsi, la déflation augmente effectivement le taux d'intérêt que paie un emprunteur.
- Une idée fausse très répandue est que l'inflation devrait toujours être évitée. Or, la déflation a un impact si désastreux sur l'économie que la plupart des politiciens s'accordent à dire qu'il est bien plus important d'éviter celle-ci. Par conséquent, le but des politiciens n'est pas d'arriver à une inflation zéro, mais d'atteindre des taux d'inflation faibles et prévisibles.
Questions de réflexion
1) Supposons que vous empruntez
2) La Lady de Wintersfell a emprunté 2,5 millions € à la Banque de Bravodos qu'elle promet de rembourser en cinq ans. Pendant ces cinq ans, le royaume connaîtra une déflation non anticipée. Comment cette déflation redistribue-t-elle les richesses entre les emprunteurs et les prêteurs ? Expliquez.
3) Vous héritez d'une fortune de
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